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下一个万亿市场!机器人产业投资价值怎么看?

科技可能是贯穿2023年始终的极受资本市场关注的板块,机器人也名列其中。例如截至2023年11月23日14:42,机器人ETF(159770)涨超1%,自10月底至今已出现明显上涨,备受市场关注。随着人形机器人落地加速,我们对机器人的想象空间也逐渐打开。那么,如今机器人产业究竟受到了哪些催化,未来又有哪些想象空间?近期机器人产业都受到了哪些催化?自11月初相关部门印发《人形机器人创新发展指导意见》以来,人形机器人领域动作频发。11月Optimus行走测试预期+人形新品层出不穷+鸿蒙+机器人应用模式出…

科技可能是贯穿2023年始终的极受资本市场关注的板块,机器人也名列其中。例如截至2023年11月23日14:42,机器人ETF(159770)涨超1%,自10月底至今已出现明显上涨,备受市场关注。随着人形机器人落地加速,我们对机器人的想象空间也逐渐打开。那么,如今机器人产业究竟受到了哪些催化,未来又有哪些想象空间?

近期机器人产业都受到了哪些催化?

自11月初相关部门印发《人形机器人创新发展指导意见》以来,人形机器人领域动作频发。11月Optimus行走测试预期+人形新品层出不穷+鸿蒙+机器人应用模式出现等催化共振,近期机器人概念热度再次提升。

催化一:11月Optimus行走测试预期

此前特斯拉CEO马斯克曾透露特斯拉已制作了大约10个Optimus机器人,预计在11月进行行走测试。据机构推测,主要可能是对各种下肢关节执行器方案进行测试和修正,若顺利进行执行器方案有望定型,成为明年AI Day最终方案。

催化二:开普勒推出人形机器人,印证创业潮趋势

纯米创始人带领的开普勒上周发布了软硬件对标Optimus的三款人形机器人,从展示来看,也能完成类似Optimus进行的视觉分拣、踩鸡蛋等动作。外形结构和参数基本对标Optimus,应用行星滚柱丝杠和谐波减速器执行器;预计24年对外销售,目标价格低于2万美金。

催化三:开源鸿蒙系统应用于小型人形机器人

上周五,深圳开鸿数字产业发展有限公司与乐聚机器人宣布,首款基于开源鸿蒙系统的专业级人形机器人正式发布。鸿蒙系统在机器人领域应用落地,象征意义重大。鸿蒙系统作为机器人开发的底层系统,随着和其他公司的推广合作,软件和数据在不同硬件端复用,减少开发者重复工作,软件赋能下机器人有望加快迭代速度。

催化四:人形机器人领域标准研究再加强

11月21日,“人形机器人标准化工作组成立大会暨标准化技术研讨会”在北京机械工业自动化研究所有限公司报告厅顺利召开。本次大会中,参会人员人形机器人标准化工作组的成立,将有助于加强人形机器人领域标准研究布局,促进人形机器人产业链的发展,借力标准实现我国自主优势技术快速产业化、规模化应用。

催化五:新闻联播提及人形机器人,凸显行业重要性提升

11月21日,新闻联播中表示,自相关部门印发《人形机器人创新发展指导意见》后,各地开始加大在人形机器人领域的创新培育力度,在人机交互、机器视觉和运动控制等方面已经取得显著成果,产业链也更加完善,预计今年人形机器人的市场规模将达到200亿元。下一步,我国将坚持应用牵引、创新驱动,加强央地协同,共同培育世界级机器人产业集群和应用示范基地,预计到2025年,我国机器人产业营业收入年均增速保持在20%以上。

机器人产业“破晓”时刻 有望复制新能源车发展路径

毫无疑问,2023年是人形机器人产业化的破晓时刻,特斯拉Optimus从概念到样机落地仅两年时间。从软件和硬件上来看,当前时点刚好是各项技术大突破的交汇点,无论是精密控制零部件方案的迭代升级,还是GPT大模型的不断进步,都让人形机器人产业化的“破晓时刻”更近了一步

近期,相关部门印发《人形机器人创新发展指导意见》,指出人形机器人有望成为继新能源汽车后的颠覆性产品。为什么将人形机器人对标新能源汽车?原因有三,赛道属性类似(空间大+产业链够长),驱动因素类似(产品+政策周期),产业周期类似(从主题成长到景气成长)。

曾经特斯拉在新能源汽车领域上的大动作,不仅催生了国内诸如“蔚小理”等一系列造车新势力,还迅速推动了其最大竞争对手比亚迪迅速壮大,比亚迪更是在新能源汽车领域构建了全方位的闭环体系,筑起技术壁垒。

如今,特斯拉在人形机器人领域的进展有望再次引发“鲶鱼效应”,类似于多年前在电动汽车领域的影响。业内人士认为,如果特斯拉的人形机器人最终取得成功,国内也将孕育出一批类似于“比亚迪”的人形机器人行业先驱。

如何看待机器人产业投资机遇?

延续上面的论述,我们去复盘新能车股价周期,对当下的机器人产业投资,会理解更深。

新能源车赚钱效应最大的是在1-10(2019-2021年)。2010年全球新能源车销量在0.8万辆,2014年达33万辆。当前人形机器人距离大规模商业落地还很遥远,相关行情机会仍处于主题成长阶段,但人形和新能源车的区别在于其创新性和迭代性、甚至是增长潜力更大,且当前的特斯拉不是当年的特斯拉,叠加复用汽车供应链,发展速度或更快,故人形机器人最大赚钱效应或是在0-1。

图:新能源车行情复盘(资料来源:天风电新)

同时,多方势力也开始进军国内人形机器人市场,包括:(1)专注机器人的厂商如达阀、傅利叶等,其通常有部分机器人技术的积累。(2)国内车企如小鹏汽车跨界布局了人形机器人赛道,从其参数来看,或对标海外特斯拉的人形机器人技术水平。(3)互联网企业如科大讯飞、小米也是人形机器人赛道潜在的竞争者,大模型赋能下人形机器人的“具身智能”正渐行渐近。

从空间看,人形机器人天花板高于车。按照人形机器人马斯克1人配2台(存量市场),对标汽车、手机、笔记本电脑年度销量分别8-9k万辆、13-14亿台、3亿台,预计人形机器人的年度销量天花板有望达2亿台,按照ASP=15W,预计市场空间达30万亿。

从估值看,新能源汽车在2021年的估值飙升了原来的50到65倍,而考虑到人形机器人的潜力更大,市场占有率更低,它的估值可能会超过50到65倍。简单来说,电动车销量达到100万辆时的估值大约是40到50倍,但人形机器人的市场空间比汽车还要大,即使销量也达到100万台,市场占有率实际上更低。所以以50倍估值100万台人形机器人并不过分,甚至有可能再提高。

长远来看,人形机器人未来的潜在市场空间巨大,或催生万亿蓝海应用市场。比如在家庭服务领域,就算只有5%的家庭使用,仅国内市场的价值就达到了千亿级别。而我国基于产业链上的一些优势,未来在人工智能领域可能迎来重大机遇。比如,在新能源汽车领域,我们已经积累了成功经验,在智能驾驶、软硬件整合、产业链优化、车型更新换代方面拥有相当明显的优势。同时,国内供应链企业在客户响应速度、产品更新、降低成本等方面也具备类似优势(例如电机、电池等)。国产传感器、精密减速器、滚珠丝杠和中空电机的比例也将会提高。

对应到资本市场里,不少人选择以指数基金参与布局相关产业公司。例如中证机器人指数就从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本,以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。

数据显示,截至2023年11月22日,该指数前十大权重股包括汇川技术、国电南瑞、科大讯飞、大华股份、先导智能等,前十大权重股合计占比约为51.31%。(数据来源:中证指数公司,指数成份股不代表个股推荐)

图片来源:中证指数官网,数据截至2023年11月22日

我们或许可以期待,改变人类社会的又一轮技术革命将逐渐到来,也将推动这些优质企业的飞速发展。如果希望前瞻布局工业机器人国产替代机会,以及人形机器人从0到1的爆发机遇,聚焦机器人ETF(159770),或许场外指数基金天弘中证机器人ETF联接C(014881)就是不错的选择,上支付宝、天弘基金APP、天天基金等平台即可购买。

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